شهد عقد خيوط القطن Zheng CY2405 هذا الأسبوع ارتفاعاً قوياً، حيث ارتفع العقد الرئيسي CY2405 من 20960 يوان/طن إلى 22065 يوان/طن في ثلاثة أيام تداول فقط، بزيادة قدرها 5.27%.
بحسب ما ورد من مصانع القطن في خنان وهوبي وشاندونغ وغيرها، يرتفع سعر غزل القطن الفوري بعد العطلة عادةً بمقدار 200-300 يوان/طن، وهو ما لا يواكب ارتفاع أسعار العقود الآجلة لغزل القطن. ومن الناحية الإحصائية، يُعد أداء العقود الآجلة لغزل القطن بعد العطلة أقوى من أداء معظم العقود الآجلة للسلع، مما يُسهم إيجاباً في استعادة ثقة شركات غزل القطن وتقليص خسائر الغزل.
لماذا ارتفعت أسعار العقود الآجلة للقطن بشكل حاد هذا الأسبوع؟ يرتبط تحليل القطاع بشكل أساسي بالعوامل الأربعة التالية:
أولًا، ثمة حاجة لعودة فروق أسعار العقود الآجلة للقطن وغزل القطن إلى مستوياتها الطبيعية. فمنذ أواخر نوفمبر، انخفض سعر عقد CY2405 من 22,240 يوان/طن إلى 20,460 يوان/طن، واستمر في التذبذب ضمن نطاق 20,500-21,350 يوان/طن، وقد انخفض فرق السعر بين عقدي CY2405 وCF2405 إلى أقل من 5,000 يوان/طن. تبلغ تكلفة المعالجة الشاملة لغزل القطن C32S حوالي 6,500 يوان/طن، ومن الواضح أن سعر العقود الآجلة لغزل القطن منخفض.
ثانيًا، تشهد أسعار القطن الآجلة والفورية اختلالًا كبيرًا، مما يستدعي إصلاحًا في السوق. فمنذ أواخر ديسمبر، تجاوز سعر غزل القطن C32S الفوري سعر عقد CY2405 الذي يتراوح بين 1100 و1300 يوان/طن. وإذا أخذنا في الاعتبار تكاليف الشحن والتخزين ورسوم المعاملات وغيرها من المصاريف، فإن هامش التفاوت في سعر غزل القطن الحالي يصل إلى 1500 يوان/طن، مما يدل بوضوح على انخفاض أسعار غزل القطن الآجلة بشكل كبير.
ثالثًا، شهدت معاملات سوق غزل القطن الفورية انتعاشًا. وتحسن أداء غزل القطن من فئة C40S وما دونها بشكل طفيف، وكان تأثير مخزون غزل القطن كبيرًا (انخفض مخزون مصانع القطن إلى أقل من شهر)، وفي ظل زيادة طلبات التصدير والضغوط المالية التي أدت إلى تباطؤ النمو، اتجهت العقود الآجلة لغزل القطن نحو الارتفاع.
رابعًا، تُعدّ حيازات خيوط القطن لدى شركة تشنغ، ومعدل دورانها اليومي، وطلبات مستودعاتها منخفضة نسبيًا، مما يجعل السيولة عرضة للتأثر بالصدمات الاقتصادية العامة. إحصائيًا، في 5 يناير 2023، بلغ عدد عقود CY2405 أكثر من 4700 عقد، بينما لم يتجاوز عدد إيصالات مستودعات القطن 123 إيصالًا.
المصدر: شبكة القطن الصينية
تاريخ النشر: 10 يناير 2024