باعتبارها مادة خام لإنتاج البوليستر، فإن تقلبات أسعار النفط الخام تحدد تكلفة البوليستر بشكل مباشر. خلال السنوات الثلاث الماضية، أصبحت الصراعات الجيوسياسية من أهم العوامل المؤثرة على أسعار النفط العالمية. ومؤخراً، شهد الوضع في الحرب الروسية الأوكرانية تحولاً، ومن المتوقع عودة النفط الخام الروسي إلى السوق الدولية، مما سيكون له تأثير كبير على أسعار النفط العالمية.
هل سينخفض سعر النفط إلى 60 دولارًا؟
بحسب تقارير سابقة لقناة CCTV، أجرى الرئيس الأمريكي ترامب اتصالاً هاتفياً في 12 فبراير/شباط بتوقيت شرق الولايات المتحدة مع الرئيس الروسي فلاديمير بوتين والرئيس الأوكراني فولوديمير زيلينسكي. واتفق الجانبان على "التعاون الوثيق" لإنهاء النزاع بين روسيا وأوكرانيا، وإرسال فرق من كل منهما "للبدء الفوري في المفاوضات".
ذكر سيتي في تقرير صدر في 13 فبراير أن إدارة ترامب تعمل على خطة سلام لمحاولة حل النزاع الروسي الأوكراني. قد تتضمن الخطة إجبار روسيا وأوكرانيا على التوصل إلى اتفاق لوقف إطلاق النار بحلول 20 أبريل 2025. وفي حال نجاحها، قد تؤدي الخطة إلى رفع بعض العقوبات المفروضة على روسيا، مما سيغير ديناميكيات العرض والطلب في سوق النفط العالمية.
شهد تدفق النفط الروسي تغيراً جذرياً منذ اندلاع النزاع. ووفقاً لتقديرات سيتي، فقد زاد إنتاج النفط الروسي بنحو 70 مليار طن. في الوقت نفسه، زادت دول أخرى، كالهند، طلبها على النفط الروسي بشكل ملحوظ، حيث ارتفع الطلب بمقدار 800 ألف برميل يومياً و2 مليون برميل يومياً على التوالي.
إذا خففت الدول الغربية العقوبات المفروضة على روسيا والتزمت بتطبيع العلاقات التجارية، فقد يرتفع إنتاج روسيا من النفط وصادراتها بشكل ملحوظ. وهذا من شأنه أن يغير نمط إمدادات النفط العالمية.
أما من جانب العرض، فقد تسببت العقوبات الحالية التي فرضتها الولايات المتحدة في ترك حوالي 30 مليون برميل من النفط الروسي عالقة في البحر.
يعتقد سيتي أنه إذا تقدمت خطة السلام، فإن هذا النفط العالق وتراكم النفط بسبب تغيير طرق التجارة (حوالي 150-200 مليون برميل) يمكن طرحه في السوق، مما يزيد من ضغط العرض.
ونتيجة لذلك، ستتراوح أسعار خام برنت تقريبًا بين 60 و 65 دولارًا للبرميل في النصف الثاني من عام 2025.
تساهم سياسات ترامب في انخفاض أسعار النفط
بالإضافة إلى العامل الروسي، يُعد ترامب أيضاً أحد العوامل التي تُساهم في انخفاض أسعار النفط.
أظهر استطلاع رأي أجرته شركة هاينز بون في أواخر العام الماضي وشمل 26 مصرفيًا، أنهم يتوقعون انخفاض أسعار خام غرب تكساس الوسيط إلى 58.62 دولارًا للبرميل في عام 2027، أي أقل بنحو 10 دولارات للبرميل من المستويات الحالية، مما يشير إلى أن البنوك تستعد لانخفاض الأسعار إلى ما دون 60 دولارًا بحلول منتصف ولاية ترامب الجديدة. وقد تعهد ترامب خلال حملته الانتخابية بالضغط على منتجي النفط الصخري لزيادة الإنتاج، لكن من غير الواضح ما إذا كان ينوي الوفاء بهذا الوعد، نظرًا لأن منتجي النفط الأمريكيين شركات مستقلة تحدد مستويات الإنتاج بناءً على اعتبارات اقتصادية في المقام الأول.
يسعى ترامب للسيطرة على التضخم المحلي في الولايات المتحدة عن طريق خفض أسعار النفط. وتشير تقديرات سيتي إلى أنه في حال انخفضت أسعار خام برنت إلى 60 دولارًا للبرميل في الربع الأخير من عام 2025 (بينما تبلغ أسعار خام غرب تكساس الوسيط 57 دولارًا للبرميل)، وبقيت علاوات المنتجات النفطية عند مستوياتها الحالية، فإن تكلفة استهلاك المنتجات النفطية في الولايات المتحدة ستنخفض بنحو 85 مليار دولار سنويًا، أي ما يعادل 0.3% من الناتج المحلي الإجمالي للولايات المتحدة.
ما هو تأثير ذلك على سوق المنسوجات؟
كان آخر انخفاض لأسعار العقود الآجلة للنفط الخام (غرب تكساس الوسيط) في نيويورك إلى ما دون 60 دولارًا أمريكيًا في 29 مارس 2021، عندما بلغ سعرها 59.60 دولارًا أمريكيًا للبرميل. في ذلك الوقت، بلغ سعر العقود الآجلة لخام برنت 63.14 دولارًا أمريكيًا للبرميل. آنذاك، كان سعر البوليستر (POY) حوالي 7510 يوانًا صينيًا للطن، وهو أعلى من سعره الحالي البالغ 7350 يوانًا صينيًا للطن.
ومع ذلك، في ذلك الوقت، في سلسلة صناعة البوليستر، كان PX لا يزال الأكبر، واستمر السعر قويًا، واستحوذ على غالبية أرباح سلسلة الصناعة، وقد شهد الوضع الحالي تغييرات جوهرية.
من وجهة نظر الفرق فقط، في 14 فبراير، أغلق عقد النفط الخام الآجل في نيويورك 03 عند 70.74 يوان/طن، وإذا أراد أن ينخفض إلى 60 دولارًا، فسيكون هناك فرق حوالي 10 دولارات.
بعد بداية هذا الربيع، وعلى الرغم من ارتفاع سعر خيوط البوليستر إلى حد ما، إلا أن حماس شركات النسيج لشراء المواد الخام لا يزال عامًا، ولم يتم تحفيزه، ولا تزال عقلية الترقب والانتظار قائمة، ويستمر مخزون البوليستر في التراكم.
إذا انخفض سعر النفط الخام، فسيزيد ذلك بشكل كبير من توقعات السوق السلبية بشأن المواد الخام، وستستمر مخزونات البوليستر في التراكم. مع ذلك، من جهة أخرى، يقترب موسم المنسوجات في مارس، وقد ازداد عدد الطلبات، وهناك طلب قوي على المواد الخام، مما قد يعوض إلى حد ما تأثير انخفاض أسعار النفط الخام.
تاريخ النشر: 25 فبراير 2025